马云回购股权选择题：阿里巴巴第一股东身份生变 (1)
2008-04-11 08:35:09 来源：21世纪经济报道 作者：于晓娜
简介：马云想要完成全部回购股权似乎有些不可能。当然，有业内人士称，马云或许将引入其它投资者，以达曲径通幽之效。
马云似乎注定是一个风云人物。
由于微软强势并购雅虎之势不减，再次将马云推上风口浪尖。在这场堪称浩荡的446亿美元(约3122亿人民币)的并购大战中，其旗下的阿里巴巴网络有限公司(1688.HK,下称“阿里巴巴”)究竟将何去何从，极为业界瞩目。这一次，马云又会出什么奇招？
连续下探
在马云给出答案之前，资本市场已经风诡云谲。与5个多月前上市之际的风光不同的是，最近，阿里巴巴的股价一路下挫，直逼13.5港元的发行价。
从4月7日的收盘价17.4港元开始，3个交易日暴跌约两成，8日跌3.7%，9日跌8.7%，10日，香港恒生指数上涨202.53点，而阿里巴巴继续深度下探，再度暴跌6.8%，最低跌至13.96港元，跌幅又一次高达8.7%。
这意味着，短短三天之内，阿里巴巴的总市值再度蒸发近160亿港元。从上市之后的高位41.8港元至今，阿里巴巴的市值已经跌去66%合计近1400亿港元，令不少投资者被深度套牢。
“阿里巴巴原本就不值那个钱，即使跌到现在这种程度，它的市盈率仍然高达60多倍，根本不便宜，”在接受本报记者采访时，一名香港IT业分析师显得有些不解，在他看来，同属内地互联网概念的腾讯控股(0700.HK)，过往表现一直不错，目前PE也只有40多倍。
“自始至终，我都不认为阿里巴巴的合理估值应该比腾讯更高”，该分析师称，在当前这种市况下，投资者对风险的警惕性非常高，阿里巴巴股价的连续下挫显得并不是很难理解。
